Criação da Bradsaúde, com valor de mercado estimado em até R$ 50 bi, é o maior negócio entre um banco e a área de saúde da América Latina dos últimos cinco anos

O Bradesco vai conseguir levar à B3 toda sua área de saúde por meio de um IPO (Oferta Inicial de Ações, na sigla em inglês) reverso, como é chamado quando uma empresa fechada se junta com uma aberta para ser listada. É o maior IPO reverso já feito no Brasil.

Na operação, o Bradesco juntou seus negócios de saúde com a Odontoprev, que já era listada na B3 e vai incorporar todos os negócios de saúde do banco. Em seguida, a empresa vai mudar de nome para Bradsaúde. A criação dessa companhia é o maior negócio entre um banco e a área de saúde da América Latina dos últimos cinco anos.

O presidente do Conselho de Administração do Bradesco e Odontoprev, Luiz Carlos Trabuco Cappi, disse que o IPO reverso foi uma forma de se queimar etapas, além de ter custos menores que um IPO tradicional. “A Bradsaúde nasce de capital aberto, no Novo Mercado e com escala”, disse Trabuco.

“Esta é a oportunidade de fazer o IPO de todo o sistema de saúde do Bradesco”, disse o presidente do banco, Marcelo Noronha. No mercado, sempre se comentou sobre a possibilidade de o grupo fazer um IPO da área de seguros e saúde, mas até agora o projeto não havia saído do papel.

No ano passado, a Bradesco Seguros fechou uma joint venture com a Rede D’Or criando uma nova empresa hospitalar, a Atlântica D’Or, que hoje já tem 3,6 mil leitos – o que a posiciona como a quarta maior do segmento. Nesse negócio, o Bradesco detém 49,9% da sociedade.

O Bradesco também tem uma sociedade com o Einstein que vai gerenciar um hospital no bairro da Vila Mariana e com o Mater Dei numa unidade na região de Santana – em ambos ativos na capital paulista, a participação é de 51%. Outra parceria é com o Grupo Santa, de Brasília, cuja participação é de 20%.

Além disso, o grupo da Cidade de Deus é controlador ou detém fatia relevante nos seguintes ativos: Bradesco Saúde, com 3,9 milhões de usuários; OdontoPrev, dona de uma carteira com 9 milhões de vidas; operadora de plano de saúde e dental Mediservice; empresa de tecnologia Orizon; rede de clínicas Novamed, com 35 unidades; e Fleury, com uma fatia de 25%. Também é parte do portfólio a rede de clínicas oncológicas Croma, em parceria com Fleury e BP-Beneficência Portuguesa, sendo que cada qual tem um terço, além de um fundo de venture capital que investe em startups de saúde.

Noronha afirmou que já tem analistas calculando o valor de mercado da Bradsaúde, que pode ficar na casa dos R$ 40 bilhões a R$ 50 bilhões. “Acho que mais perto dos R$ 50 bilhões”, disse.

Em entrevista à imprensa, o comando do Bradesco e das empresas de saúde do grupo ressaltaram que a Bradsaúde consiste na criação de um ecossistema líder no setor, com 12% de participação no mercado de planos de saúde e de 28,3% no de planos odontológicos.

Com faturamento anual de R$ 52 bilhões, combina seguros, hospitais, diagnósticos, atenção primária, oncologia e odontologia, além de uma empresa de tecnologia em uma única plataforma integrada. “É a criação do ecossistema de saúde mais abrangente do país”, disse o presidente do Grupo Bradesco Seguros, Ivan Gontijo.

No IPO reverso, a relação de troca negociada é que o free float (ações em mercado) da Odontoprev passou a ser de 8,65% da companhia combinada, enquanto o Bradesco passou a deter 91,35% da Bradsaúde. Pelas regras do Novo Mercado, segmento no qual a companhia será listada, é preciso um free float mínimo de 25%. Noronha disse que a empresa planeja uma oferta subsequente de ações (follow-on), ainda sem data definida.

O fechamento da transação é esperado para junho de 2026, por ainda estar sujeita à aprovação regulatória e do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade). Na operação, o Citi atuou como assessor financeiro exclusivo da Odontoprev. O Bradesco BBI e o JPMorgan também participaram, além de escritórios de advocacia Mattos Filho, Pinheiro Neto, BMA.

Fonte: Altamiro Silva Junior, André Marinho, Estadão, 27/02/2026

Fonte: Beth Koike , Álvaro Campos e Rita Azevedo, Valor Econômico, 02/03/2026

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